投资理财_投资理财知识 - 安岳理财网

安岳理财网

美国债务上限问题暂缓 但债务风险仍存

2021-10-13 11:58分类:股票 阅读:

 

9月30日,美国国会参众两院通过《延长政府资助和提供紧急援助》法案。这是一项临时拨款法案,以支持美国联邦政府保持运行到今天年12月3日,防止政府关门。该法案在2021财年的最后一天通过,暂时缓解了自8月1日以来美国债务上限对政府运作的威胁,但并没解决美国债务违约的问题,根据美国财政部长耶伦的说法,国会假如不在十月18近日提升债务上限或中止债务上限时限,美国大概发生历史上首次债务违约。

因此,十月7日美国参议院第三投票,批准了另一项暂时解决方法,允许政府债务上限增加4800亿USD,以保证财政部支撑支付各项账单至12月3日。美国众议院预计将于十月12日对这项议案进行投票,不出意料之外将顺利提交总统拜登签署,如此一来美国政府债务上限已近29万亿USD。

无论是第三提升债务上限还是第三延长债务上限中止期限,都是美国政府借债的程序性问题,共和党和民主党无论怎么样都会就债务上限问题达成妥协性解决方法,哪个也不会“冒天下之大不韪”让美国出现债务违约、让美债丧失国家信誉,但这并没解决美国债务的实质性问题。伴随债务上限一而再再而三地提升,美国债务总量的“天际线”被不断“放飞”,要飞多高?多高是高?美国的债务经济模式是不是可持续?这是一个需要美国回答、世界考虑的要紧问题。

赤字才是债务问题的实质

依据拜登-哈里斯政府5月28日向国会递交的2022财年预算案,与8月27日美国总统管理与预算办公室(OMB)发布的2022财年预算编制中期评估报告,美国政府2021财年的财政赤字约为3.669万亿USD,预计2022财年赤字将达1.837万亿USD,以此匡算的2022至2031财年累计赤字将达14.431万亿USD,这意味着,尽管拜登-哈里斯政府设想在将来执政期间大幅减少年度财政赤字,但2022至2031财年每年净增长的财政赤字也要在1万亿USD以上,更不需要说这个宏伟目的是不是可以达成。

另外,预算案显示,2021财年美国GDP将为22.030万亿USD,而截至2021财年公众持有些债务总额已达24.167万亿USD,2021财年公众持债对GDP的占比高达109.7%,意味着假如用2021财年美国全部的GDP来还债还不够。由此看,近乎“野蛮成长”的财政赤字才是美国债务问题的实质。

假如不可以从根本上解决财政赤字问题,假如没解决财政赤字问题的意愿,而是放纵财政赤字不断累积、扩大,美国就不可能解决债务风险问题。拜登-哈里斯政府执政初始就提出并推行高达1.9万亿USD的“美国拯救计划”,现在基础设施计划和社会改造计划正处于国会审议阶段,假如这部分计划被批准推行,美国的财政赤字又将大幅增加。尽管拜登-哈里斯政府提出“加税增收”策略以放缓赤字增加的速度,但,向美国富人和美国大型公司加税没设想的那样容易。比如,埃克森美孚公司就游说美国国会,反对USD社会改造计划中的加税手段;美国国会正在讨论的加税手段已从原先比较激进的策略逐步“调低音阶”,变得愈加温和。当加税增收难以满足拜登-哈里斯政府“烧钱”的需要,增加财政赤字和继续借债只好成为“不二选择”。

回到问题的实质,解决美国债务问题还是要解决美国的财政赤字问题,以任何理由为无节制的“大把烧钱”开脱,自恃USD的国际储备货币地位而“大水漫灌”式的量化宽松,都是不负责任的,既会伤及其他国家经济,也会最后伤及自己。

(励贺林系天津商业大掌握计学院院长、教授,李为人系中国社会科学院大学商学院副院长、副教授)

费尽周折,也只不过暂时缓解

面对财政部对解决债务上限问题“等米下锅”的紧急需要,国会两党的博弈却各得其意,这也是7月23日以来,耶伦向国会连发四信的根本缘由。耶伦直言:“美国的国家信誉是美国一项极为要紧的策略优势,假如丧失这一优势,大家将在这场危机中成为一个永久性的弱国。”

债务上限问题的缓解可谓费尽周折,9月27日,美国参议院就暂时突破债务上限的法案进行投票,因为共和党参议员集体反对,最后以48票对50票未能被通过。本来,共和党好像没什么理由反对债务上限法案,由于近期一次债务上限中止期限是2021年8月,是共和党执政时期,特朗普政府在债务上限中止期限内新增债务超越5万亿USD,然而共和党参议员却建议使用“预算和解程序”以绕过“冗长辩论规则”,最后以容易多数获得参议院的通过。但,2021年只有两次使用预算和解程序的机会,并且已经用了1次,民主党还期望用仅剩的1次解决3.5万亿USD的社会改造计划。作为妥协,民主党只好把议案范围仅限于债务上限的暂时解决与没太多争议的救灾拨款等事情,以获得两党的一同支持。下面,两党将怎么样就1.2万亿USD的基础设施计划和3.5万亿USD的社会改造计划进行博弈,12月3日之后的债务上限怎么办,都是未知数,美国政府关门和债务违约的风险仍旧存在。

彻底废除债务上限约束似不可能

9月30日,在美国众议院金融服务委员会对财政部和美联储就应付疫情救援工作的听证会上,耶伦表示支持“一劳永逸”地解决债务上限的问题,那就是废除债务上限的约束。废除债务上限,政府可以无限制地借债,借新债以还旧债,防止旧债的债务违约,以维护美国国债的国家信用。

美联储前主席格林斯潘曾将如此的“游戏”描述为美国的“债务经济模式”,美国增加债务能力以推进USD货币体系下的经济全球化。如此,在以USD维持国际储备货币地位的首要条件下,其他国家输出产品和服务后获得的只不过手头上不断增加的美国国债。而现在,假如连美国债务上限的约束都被废除,美国借债的“闸门”可以被任意打开,可以想见美国债务的增加速度将会有多快。在美联储保持量化宽松政策的情形下假如USD大幅贬值,其他国家手上以USD计价的美国国债也会大幅贬值,因此,只为自己着想进而废除债务上限约束的想法,非常难说不是一种强盗逻辑。

1960年以来美国债务上限已被提升或中止78次,2021年8月债务上限时限被中止时的美国债务为22万亿USD,中止期间发生债务6.5万亿USD,因此新的债务上限至少要自28.5万亿USD起步。

显然,美国债务上限已经形同虚设,刚开始设立债务上限的控制政府债务规模和借债速度的初衷早已荡然无存,债务上限问题只是两党博弈的筹码,债务上限被一次又一次地提升是一定的,只是与债务上限一同通过的附加内容不同。这一次因为共和党的坚决反对,与债务上限一同通过的只有对救灾援助和安置阿富汗难民的紧急拨款,反映出两党之间的一同点少之又少,期望得到共和党支持以彻底废除债务上限约束的期望实在渺茫。

郑重声明:文章来源于网络,仅作为参考,如果网站中图片和文字侵犯了您的版权,请联系我们处理!

上一篇:新坚固:你选的平台是不是合法?

下一篇:没有了

相关推荐


关注我们

    投资理财_投资理财知识 - 安岳理财网
返回顶部